В августе 1972 года в Магнитогорск приехали выпускники Ленинградского института театра, музыки и кинематографии режиссёр Виктор Шрайман и художник Марк Борнштейн, первые артисты… Всем, в том числе и режиссёру, — чуть за двадцать. «… Алексей Толстой всё угадал и всё рассказал про нас. Это мы нашли золотой ключик, это мы открыли потайную дверцу, а за ней — театр. У нас тоже был свой папа Карло, который вырезал из полена куклу, — Марк Борнштейн, своя Мальвина — Людмила Клюкина-Бреслер, свой поэт Пьеро — Евгений Терлецкий…» — Виктор Шрайман. 7 февраля 1973 года спектакль о Буратино, создающем свой театр, выплеснул на первых зрителей невероятное количество света, радости, мгновенных импровизаций.
«Они сразу заявили о себе как о театре, который использует все достижения и выразительные средства мирового театра…» — обозреватель «Новой газеты» В. Мозговой.
За первое десятилетие вышли «Сэмбо», «Айболит против Бармалея», «Божественная комедия», «Три мушкетёра»… Бурно шли поиски новых форм, в каждом спектакле было невероятное количество интереснейших находок. В 1976 появился лучший, по мнению многих, спектакль первого десятилетия — «Маугли». Все художественные принципы «Буратино» получили в нём самое глубокое, точное и лаконичное разрешение: пластика, свет, музыка, слово, а в конечном итоге мысль об открытии мира и себя в нём, о становлении Человека. В «золотой фонд» театра вошли «Винни-Пух и все-все-все», «Человек из Ламанчи», «Дракон», «Следствие по делу Вилли Старка», «Смерть Тарелкина»… Сейчас эти спектакли многократно проанализированы и подробно описаны в центральной печати, стали классикой, вошли в учебники по театральному искусству…
«Буратино» гастролировал в Ленинграде, Риге, Таллинне, Ереване, Кракове, Тюмени, Москве, Киеве, участвовал во всех фестивалях театров кукол Урала, в международных фестивалях театров кукол в Польше и во Франции. Французская пресса писала: «Дети, привыкшие к традиционной ширме, смотрели, разинув рот, полифонический спектакль. Певцы, мимы, актёры — русские кукольники обладают столькими средствами достижения цели… Прекрасный момент волшебства…».
25 февраля 1987 года в Театре на Таганке театр открыл вечера памяти А. Эфроса «Домом, который построил Свифт». «Свифт» считается вершиной второго десятилетия театра. Г. Горин нашу постановку считал лучшей, наиболее близкой своему замыслу. В эти годы в «Буратино» работают Людмила Давыдова, Зинаида Жданова, Владимир Шульга, Николай Глебов, Владимир Зимин, Альбина Ярославцева, Наталья Шульга, Роман Ибрагимов, Надежда Кротова, Владимир Мильнер, Александр Алексеев. В начале 1980-х в театр приходят Александр Анкудинов, Татьяна Акулова, Валерий Валиев, Ольга Лазарева, Ирина Барановская, Игорь Грач, Сергей Меледин, заслуженный артист РФ Вадим Смирнов, Елена Ерина, Татьяна Буравова…
…«Буратино» ещё раз нашёл золотой ключик в ноябре 1995, когда Игорь Ларин, артист и режиссёр из Санкт-Петербурга, поставил в театре свой «Вишнёвый сад». «Этот «Буратино», магнитогорский театр кукол, который мы так любили, а потом, по уходе Борнштейна и Шраймана, хоронили и так долго оплакивали, этот «Буратино» оказался счастливым… Ларин предложил неожиданную форму существования актёра кукольной сцены…» — И. Уварова, театральный критик. За шесть лет Игорь Ларин поставил 10 ярких, авангардных спектаклей, определяющих новое лицо театра, лучшие из которых — «Рататуй», «Лес», «Соловей», «Медея», «Дорога в Магнитку», «Конёк-горбунок»… В это время в театре начинают работать художники Ильдар Валиахметов и Анвар Гумаров.
Сегодня труппу «Буратино» представляют актёры нескольких поколений — заслуженные артисты РФ Александр Анкудинов и Дмитрий Никифоров, Татьяна Акулова, Зинаида Жданова (Бондаревская), Сергей Меледин, Ирина Барановская, Людмила Кривенко, Татьяна Буравова, Евгения Никитина, Ринат Альмухаметов, Анна Зверева, Александра Ягодкина, Роман Табиев, Кирилл Боровинский, Ольга Ситнова. Более 10 лет главным художником театра служит Ильдар Валиахметов. С 2009 года главный режиссёр «Буратино» — Сергей Ягодкин, выпускник той же Петербургской академии театрального искусства, которую закончил когда-то В. Л. Шрайман. В репертуаре театра — 33 спектакля для детей и взрослых. Успешно руководит театром Алфия Рахимова.